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雷火app下载:联博:部份高收益债信评升等潜力 将挹注长期绩效 - 财经 - 工商

发布时间:2022-07-18 浏览量:2691

全球景气快速回温,经济活动开始反弹,企业财务体质持续改善,目前高收益债市品质已远高于过去十年,高收益债券价格已回到疫情爆发前的水准。联博预期,接下来料将迎来新一波的信评升等浪潮,潜在的明日之星(Rising Star)可望为高收益债市的长期表现有所挹注。

联博投信固定收益资深投资策略师江常维表示,高收益债的信用基本面已大幅改善,目前高收益债违约率已从去年10月高峰时期的6.3%下降至3.2%。信用周期复苏阶段往往是明日之星发展最活耀的时期,当景气逐渐复苏,体质较佳的高收益债企业有机会获得调升至投资等级的信用债券,成为明日之星。而且在信用评等调升过程中,利差收敛的幅度显著,也将带动债券价格反弹,投资吸引力浮现。

江常维说,在市场发生信用事件后,如2002年电信危机、2008年的金融海啸以及2015年的石油卖压后数年间,明日之星的数量也会增加,带动高收益债市的长期表现。去年(2020)因疫情影响出现大量的堕落天使,总市值超过2300亿美元,如今随著财政刺激政策逐渐发酵,经济活动反弹强劲,联博投资团队预估未来1-2年间,市场上将出现约1300亿美元市值的明日之星,不少高收益债市投资契机逐渐浮现。

江常维进一步说,新一波明日之星主要来源有二。其一是受经济复苏影响最深的产业,包含消费、能源与金融产业等;其二是受新冠疫情冲击涌入的堕落天使企业。但发债企业信用评等从降评进入升评的过程漫长且影响因素复杂,与其紧盯堕落天使与明日之星的名单,不妨透过完整的研究分析,充分了解潜在的机会与陷阱,长期布局债市契机。

江常维也表示,整体而言,受惠于景气回温的趋势,在低违约率与债信品质提升等利多带动下,预期高收益债市收益与成长潜力可期。疫情过后,除了高收益债之外,在新兴市场债等债券券种也造就许多潜在的明日之星,同时企业经营模式也出现结构性的改变,于此之际,投资人不妨主动网罗各券种中具有殖利率或评价优势的标的。投资人可透过广纳各类券种的投资策略,可望持续掌握收益机会。

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